La moneda europea no para de ganar posiciones y cotizarse más y más en su cruce con el dólar. En los últimos días, el euro se ha apreciado más de un 2% y un 5,2% en lo que va de año. El Banco Central Europeo fijaba ayer el cambio oficial del euro en 1,4671 dólares y en lo que va de mañana ya ha sobrepasado los 1,4700 dólares.
Pero la debilidad del dólar no sólo repercute en la apreciación automática del euro. También el oro y el petróleo no paran de incrementar su precio. El precio del oro se encuentra en máximos históricos -ayer llegó hasta los 1020 dólares la onza- y el barril de Brent se recupera poco a poco de los mínimos a los que llegó en lo más álgido de la crisis. En la jornada de ayer solamente el precio en Europa se llegó a los 70,8 debido no sólo a los movimientos especulativos sino también a la sorprendente reducción del inventario de crudo en Estados Unidos -el doble de lo que se esperaba-.
Volviendo a la debilidad del dólar. Está claro que ante apreciaciones del euro con respecto al billete verde hay que aprovechar la oportunidad, al menos es lo que deben de pensar los inversores porque se está produciendo una ola de “carry trade” importante. Se trata de aprovechar la diferencia en los tipos de interés para conseguir créditos a bajo coste en Estados Unidos (en dólares por supuesto) y comprar euros lo que incrementa automáticamente las posibilidades de que el euro se vuelva a apreciar.
En definitiva, se está produciendo, en nuestra opinión, otra ola de optimismo donde el euro no para de subir y subir igual que hiciera hace un año cuando llegó al cambio de 1,60 dólares la cuestión está en dónde se producirá el punto de inflexión porque estas cotizaciones no responden a ninguna situación económica real.
Vienen inevitablemente a la memoria los angustiosos recuerdos de la quiebra de Lehman Brothers, precisamente un año después, y es inquietante ver que nuevamente la euforia se apodera de los mercados cuando en realidad no ha cambiado casi nada.