Unos lo reconocen y otros no, pero a ambos les viene bien, o mejor dicho, no del todo mal, tener una moneda barata. Al menos en lo que respecta a otras, como sucede en los mercados Forex.
En los últimos meses parece que tanto el dólar como el yen “pelean” por ser las monedas más baratas. De hecho, con los mínimos que marcó ayer la moneda nipona en su cruce con el buck, el gobierno japonés ya ha avisado que intervendrá en caso de darse una evolución “anormal” en el tipo de cambio. Ayer se alcanzó un mínimo histórico en el cambio del yen en su cruce con el dólar, llegando a los 86,72 yenes por dólar (el nivel más bajo de los últimos 14 años).
Los bajísimos tipos de interés, cercanos al 0% en Estados Unidos están provocando un incremento notable de las prácticas del carry trade en el que los inversores de endeudan en dólares para invertir en otras divisas o activos de mayor rentabilidad, creando nuevos equilibrios en el que el yen sale peor parado ya que con su apreciación relativa con respecto al billete verde, las exportaciones japonesas se encarecen automáticamente.
Las autoridades monetarias norteamericanas se han dado cuenta de los riesgos que unos tipos tan bajos pueden acarrear. Concretamente un comunicado de “Federal Open Market Committee” se puede leer:
- “Members noted the possibility that some negative side effects might result form the maintenance of very low short-term interest rates for an extended period, including the possibility that such a policy stance could lead to excessive risk-taking in financial markets or an unanchoring of inflation expectations”. (pág. 9)
Sólo queda por saber en qué nivel Japón intervendrá en el mercado de divisas para no hacer perder más posiciones al yen.