Más flexibilización monetaria poniendo en los mercados otros 10 billones de yenes que por lo pronto no han cambiado la tendencia en lo que a la cotización de la divisa se refiere. El yen sigue demasiado caro para fomentar las exportaciones y por tanto, el crecimiento económico.

Dos días después está por ver el efecto a corto plazo de las decisiones de las autoridades monetarias. El dólar hoy se cambia a 84,03 yenes y el euro a 107,52.

En lo que se refiere al cambio con el billete verde, el dólar llegó a cotizar ayer en la banda de los 83 yenes apreciándose un 10% desde que comenzara el año aunque ha vuelto a recuperar la banda de los 84 yenes a lo largo de la mañana. En cuanto a la cotización del par euro/yen la tendencia es la misma. Ayer la moneda única perdía un 2,2% para cotizar a 105,44 yenes, lo que no se veía en los últimos nueve años ganando hoy algo hasta llegar a los 106,9 yenes.

Desde que el yen comenzara a encarecerse se especula con la idea de la intervención aunque el Banco de Japón y el Gobierno no terminan por decidirse a pesar de las continuas alusiones. El propio Ministro de Finanzas, Yoshihiko Noda, declaraba que “responderá apropiadamente como sea necesario” justo después de que la divisa perdiera posiciones frente al dólar y el euro, lo que ha sido interpretado como una posible venta masiva de yenes por parte del Gobierno.

Veremos si esta vez sí optan por la intervención o confiarán nuevamente en que el mercado les sea favorables.

Una cosa parece clara: a EE.UU le interesa mantener una moneda débil porque, como parece, la recuperación económica requerirá algo más de tiempo del esperado. El problema ahora está en el tejado japonés ya que un encarecimiento de las exportaciones puede llevar al traste la recuperación de la economía nipona.

Por su parte el dólar no sólo pierde posiciones respecto a la moneda única sino que también lo hace frente al yen y la libra esterlina.

Hoy ha llegado a 1,27 dólares.

Así anunciaba el Banco de China el cambio en el rumbo de la política monetaria. Bien es cierto que un día después la Gobierno hacía matizaciones al comunicado asegurando que una política más flexible del tipo de cambio no se realizaría inmediatamente.

De cualquier forma el gigante asiático parece que da un paso ante la presión de los últimos meses realizada por Estados Unidos para que revalorizara el remimbi.

La reacción del mercado ha sido tímida aunque en las primeras horas de hoy el yuan se revalorizaba frente al dólar un 0,2% cotizando a 6,81.

Tampoco parece que se puedan mantener durante mucho más tiempo los niveles mínimos de tipos de interés que existen en estos momentos con un Libor a tres meses del 0,25%.

En la jornada de ayer el franco suizo subía un 1,41% -y en lo que va de año un 7,9%- respecto a la moneda única llegándose a cambiar a 1,3730 euros, el nivel más alto desde que 1999, cuando se puso en circulación la divisa europea.

El éxito de las subastas de deuda pública de Portugal y España, el “status quo” en cuanto a las medidas adoptadas por el Banco Central Europeo y los buenos datos macro de China parecen haber aplacado el nerviosismo vivido en los últimos días.

Ahora bien, quién sabe cómo se tomarán los inversores la noticia de un posible rescate de España por parte de la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional, según publica hoy en exclusiva el Financial Times Deutschland.

Actualización 15/06/2010:

La moneda única sigue recuperando posiciones con respecto al billete verde y llega a cotizarse a 1,2340 dólares.

Lo que ha cambiado han sido las previsiones de crecimiento para este año y el que viene; en el primer caso las perspectivas mejoran aunque el crecimiento en el 2011 será menor de lo previsto anteriormente. En el año 2010 la economía europea crecerá entre el 0,7% y el 1,3% y para el año que viene el crecimiento se calcula entre el 0,2% y el 2,2%

Se mantendrán las medidas extraordinarias puestas en marcha por el BCE ante la difícil situación que atraviesa la banca y los Estados europeos. De esta forma se mantendrá el programa de ilimitada inyección de liquidez al sistema financiero a tres meses a un tipo fijo y el programa de compra de bonos.

Por su parte, el Banco de Inglaterra (BOE) mantenía también los tipos en el mínimo histórico del 0,5% y también continúa con el programa de compra de bonos por valor de 200.000 millones de libras.

Más información:

• European Central Bank. “Introductory statement. Jean-Claude Trichet, President of the ECB and Víctor Constancio, Vice-President of the ECB”. 10/06/2010
• Bank of England. “Bank of England Maintains Bank Rate at 0,5% and Maintains the Size of the Asset Purchase Programme at 200 Billion Pound”. 10/06/2010